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乐视网遭幻象:三大方面数据存重大疑问和造假嫌疑
(证券市场周刊) 发表于 2012-04-23 13:49:54    点击:

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通过调查采访、观测统计以及对比分析,《证券市场周刊》与北京中能兴业投资咨询公司发现,乐视网在广告收入、付费用户数量、影视剧版权数量与其公布的数据严重不符,上述三个方面存在重大疑问甚至涉嫌造假。

作为首家也是迄今为止唯一一家在A股上市的视频企业,乐视网信息技术(北京)股份有限公司(下称“乐视网”,300104.SZ)官网及年报中称,自己为“拥有70万收费用户”、“拥有70%以上国内热门影视剧的独家网络版权”的“中国第一影视剧视频网站”。

通过调查采访、观测统计以及对比分析,《证券市场周刊》与北京中能兴业投资咨询公司发现,乐视网在广告收入、付费用户数量、影视剧版权数量与其公布的数据严重不符,上述三个方面存在重大疑问甚至涉嫌造假。

幻象一:广告销售收入

大客户数据与信披不符

乐视网于2010年8月12日在深交所上市。

2007-2010年,视频平台广告发布收入是乐视网第二大收入来源。

乐视网招股说明书和年报显示,2007-2010年,北京新锐力广告有限公司(下称“新锐力”)连续4年位居乐视网广告客户TOP5之列。2007年,新锐力更是乐视网唯一的一家广告客户,贡献了公司当年全部的528万元广告收入。

工商年检资料显示,新锐力注册地位于北京六环外的房山区燕山向阳路35号,2009年和2010年,新锐力主营业务收入分别为1445.9万元、762.1万元,主营业务成本为1429.5万元、741.0万元。

新锐力贡献给乐视网的广告收入,和新锐力的主营业务成本直接相关。由于新锐力可能还向其他媒体公司采购广告位置,还有其他类型的开支(房租、水电、人工等),其主营业务成本应当大于等于其为乐视网贡献的收入。

但乐视网招股书和年报披露的2009年、2010年新锐力为其贡献的广告收入,大大超过甚至数倍于新锐力的主营业务成本(见表2),通过比对分析,在以下三种情况下,乐视网要么涉嫌虚增收入,要么新锐力涉嫌提供虚假工商年检资料。

第一种可能性:乐视网将其他公司直接支付的广告费用计入新锐力名下。在实际操作中,因种种原因(如更好的折扣、价格等),一部分通过新锐力向乐视网采购广告位的客户,直接和乐视网交易并直接结算,收入却被计入新锐力名下。广告界存在这样的现象,财报上显得单个客户金额更大,看起来更有实力。

但对于上市公司而言,按《企业会计准则》第14号“收入”中第四条,销售商品收入同时满足下列条件的,才能予以确认:(一)企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方;(二)企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权,也没有对已售出的商品实施有效控制;(三)收入的金额能够可靠地计量;(四)相关的经济利益很可能流入企业;(五)相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。

如果乐视网将其他公司直接支付的费用计入新锐力名下,显然违反了《企业会计准则》以及上市公司信息披露的有关规定。

第二种可能性:新锐力工商年检数据属实,而乐视网没有将其他直接客户的收入归并到新锐力名下,则乐视网涉嫌虚增广告收入、涉嫌虚假信息披露。

第三种可能性:乐视网披露的广告收入数据属实,新锐力为减少税务开支,少报主营业务成本和收入。此种情况下,乐视网对作为其主要广告客户的新锐力提供少假工商年检资料的行为有失察之嫌,并长达四年之久。

乐视网证券事务代表赵凯先生接受本刊记者电话采访时表示,新锐力与乐视网的合作模式为广告代理。而广告代理的模式,不存在上述第一种可能性。

新锐力的疑点并不止于此。按照其工商年检资料,新锐力的主营业务收入从2007年的638.6万元增长到2009年的1445.9万元,2010年又降到762.1万元,主营业务收入波动近千万元的同时,净利润却一直稳定在正负2万元之间,4年间分别是-1.6万元、-0.9万元、1.2万元、0.9万元。

新锐力年检资料同时显示,这4年间公司从业人员一直是两名,一直在注册地办公。一般而言,正常运作的广告公司设有总经理、销售、媒体购买、文案、策划、财务等部门。新锐力仅以两名员工发展出上千万元广告业务。

资料显示,新锐力法人代表是一位1948年生、户籍为黑龙江省哈尔滨市南岗区的女士。

除新锐力外,乐视网的前五大广告客户中还包括北京中视龙圣广告有限公司(下称“中视龙圣”)和北京春秋天成广告有限公司(下称“春秋天成”),两家公司注册资本均为50万元,法人代表是同一人,公司注册地和新锐力一样都位于北京远郊县。一为通州区县镇兴一街564号,一为怀柔区于家园二区甲1号楼4门。

工商年检报表显示,2008年,中视龙圣营业收入为零,净亏损0.45

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